Czechoslovak Group oznamuje plánované IPO

CZECHOSLOVAK GROUP a.s., přední skupina obranného průmyslu se sídlem v Praze v České republice, působící v Evropě, Spojených státech a dalších regionech včetně oblasti Asie a Pacifiku, oznamuje svůj záměr zahájit prvotní veřejnou nabídku akcií společnosti CSG B.V.

Společnost CSG B.V. má být transformována na akciovou společnost, a požádat o přijetí k oficiálnímu obchodování a uvedení akcií společnosti (dále jen „nabízené akcie“) na regulovaném trhu burzy Euronext Amsterdam, provozovaném společností Euronext Amsterdam N.V.

Prvotní veřejná nabídka akcií (dále jen „IPO“ nebo „nabídka“) by měla zahrnovat emisi nových akcií společností v objemu 750 milionů eur (dále jen „navýšení kapitálu“) a prodej stávajících akcií společností CSG FIN a.s. (dále jen „prodávající akcionář“), přičemž rozsah tohoto prodeje bude stanoven v pozdější fázi. Společnost obdrží čistý výnos z emise nových akcií. Společnost zamýšlí použít čistý výnos, který obdrží v rámci Nabídky, na obecné korporátní účely. Prodávající akcionář obdrží výnos z prodeje prodávaných akcií a/nebo případných akcií vydaných v rámci opčního navýšení (over-allotment).

Společnost obdržela závazné investiční přísliby (cornerstone commitments) od společnosti Artisan Partners Limited Partnership jako investičního manažera jednajícího jménem určitých fondů a účtů spravovaných týmem ArtisanPartners Global Equity Team, od vybraných fondů a účtů spravovaných společností Black Rock a od společnosti Al-Rayyan Holding LLC (stoprocentní dceřiné společnosti Qatar Investment Authority), a to v celkovém objemu 900 milionů eur. Tyto závazky platí pouze za předpokladu úspěšného dokončení IPO a splnění obvyklých podmínek. Očekává se, že nabídka se uskuteční v nadcházejících týdnech, v závislosti na tržních podmínkách a dalších relevantních faktorech.

Michal Strnad, předseda představenstva, uvádí:

„CSG se úspěšně rozvíjela prostřednictvím organického růstu i strategických akvizic a stala se jednou z předních globálních obranných skupin, která dodává diverzifikované portfolio produktů klíčovým dlouhodobým zákazníkům v Evropě, Spojených státech a dalších regionech včetně oblasti Asie a Tichomoří. Skupina může těžit ze zrychlujícího se trendu globálních výdajů na obranu a její specifická odbornost v celé řadě oblastí, včetně pozemních vozidel, zbraňových systémů, obranné elektroniky a pokročilých systémů pro bezpilotní prostředky a střely dlouhého doletu, úzce odpovídá strategickým prioritám jejích zákazníků. Domníváme se, že IPO společnosti CSG by dále zvýšilo povědomí o Skupině v rámci mezinárodní investorské komunity a poskytlo dodatečnou finanční flexibilitu a diverzifikaci zdrojů financování na podporu dalšího růstu.“

Jedna z nejrychleji rostoucích společností obranného průmyslu v Evropě, klíčový dlouhodobý dodavatel pro státy NATO a jejich partnery

CSG dodává své produkty klíčovým dlouhodobým zákazníkům, od vládních institucí (především členských států NATO), včetně ministerstev obrany, až po zavedené společnosti v cílových odvětvích skupiny, a to ve více než 70 zemích po celém světě. Skupina má silné postavení v Evropě a v rámci NATO a přibližně 68 % jejích tržeb pocházelo ze zemí NATO za období devíti měsíců končící 30. září 2025 a za rok končící 31. prosince 2024, a to na pro forma bázi po zohlednění akvizice Kinetic.

Skupina je druhým největším výrobcem střední a velkorážové munice v Evropě a zároveň největším světovým výrobcem malorážové munice podle tržeb, s tržním podílem 35 %, respektive 13 %. Skupina je přesvědčena, že pokračující růst výdajů na obranu v Evropě a v členských státech NATO dále posiluje dlouhodobý výhled jejích schopností a strategického významu v těchto regionech. Skupina je připravena výrazně těžit z doplňování zásob munice v Evropě a v rámci NATO, přičemž současný celkový stav evropských zásob dělostřelecké munice ráže 155 mm dosahuje přibližně 10 % standardu NATO.

Smlouvy skupiny v segmentu obranného průmyslu jsou zpravidla dlouhodobého charakteru. Mnohé smlouvy skupiny na střední a velkorážovou munici se obvykle uzavírají na dobu tří až čtyř let, přičemž některé kontrakty jsou sjednávány i na delší období (až přibližně šest let), což odráží snahu zákazníků o dlouhodobou jistotu dodávek na trhu s omezenými výrobními kapacitami. Smlouvy v oblasti pozemních obranných systémů jsou uzavírány minimálně na tři roky a typicky na období pěti až sedmi let, zatímco smlouvy v oblasti obranné elektroniky mají zpravidla dobu trvání až 15 let, včetně poprodejní logistické podpory a podpory vývoje a provozu dodávaných produktů.

Globální působnost skupiny zahrnuje 39 výrobních závodů umístěných v České republice, Indii, Itálii, Srbsku, na Slovensku, ve Španělsku, ve Spojeném království a ve Spojených státech amerických.

Silná expozice vůči prioritním segmentům obranného průmyslu, přičemž cílový trh má podle očekávání růst rychleji než dlouhodobý investiční cyklus v oblasti obrany

Skupina je výrobcem a dodavatelem širokého portfolia produktů, které zahrnuje střední a velkorážovou munici (pro bojová vozidla, dělostřelectvo a tanky), pozemní systémy (například vojenská kolová a pásová vozidla, těžké terénní nákladní automobily a zbraňové systémy), obrannou elektroniku (pro úkoly v oblasti průzkumu, komunikace a velení a řízení) a pokročilé systémy (například klíčové systémy pro bezpilotní prostředky a dálkově působící raketové systémy, včetně kompaktních proudových, turbo-hřídelových a dvouproudových pohonných jednotek).

Během devítiměsíčního období končícího 30. září 2025 pocházelo přibližně 79 % tržeb skupiny v segmentu Defence Systems z prodejních kontraktů uzavřených s vládami nebo vládními institucemi, případně z kontraktů, u nichž je konečným vlastníkem vláda nebo vládní instituce.

Skupina očekává, že bude těžit z dlouhodobého investičního cyklu v oblasti obrany, který je tažen rostoucí globální nejistotou a zvýšenými investicemi evropských vlád a vlád členských států NATO do obrany ve srovnání s historickou úrovní. V Haagské deklaraci z června 2025 se spojenci v rámci NATO zavázali vynakládat 5 % HDP ročně na výdaje související s obranou a bezpečností do roku 2035. V rámci tohoto pětiprocentního cíle se spojenci NATO zavázali alokovat nejméně 3,5 % HDP ročně na financování klíčových obranných potřeb do roku 2035 (ve srovnání s předchozím cílem ve výši 2,0 % HDP).

Společnost Renaissance Strategic Advisors („RSA“) odhaduje, že tento dlouhodobý investiční cyklus v oblasti obrany povede k růstu evropských obranných rozpočtů průměrným ročním tempem 9 % v letech 2025–2030, zatímco růst globálních obranných rozpočtů je odhadován na průměrné roční tempo 5 %.

RSA odhaduje, že cílový trh skupiny má podle očekávání růst rychleji než dlouhodobý investiční cyklus v oblasti obrany, a to dvouciferným průměrným ročním tempem růstu (CAGR) v letech 2025–2030. Cílový trh skupiny je vymezen jako evropské geografické trhy a zákazníci, včetně Spojeného království.

Vysoká předvídatelnost tržeb vyplývající z historicky nejvyššího objemu nasmlouvaných zakázek (backlog) a zakázek v pokročilém stádiu kontraktace (pipeline), spolu s prokazatelnou historií silné ziskovosti. Skupina dosáhla v letech 2022–2024 průměrného ročního růstu tržeb (CAGR) ve výši 126 % na pro forma bázi, a to v důsledku série akvizičních transakcí, jejichž cílem bylo urychlit růst v nových i stávajících segmentech, a zároveň díky silné schopnosti efektivně proměňovat nasmlouvané zakázky v tržby.

K 30. září 2025 činil celkový objem potvrzených zakázek skupiny přibližně 14 miliard eur, přičemž celkový objem zakázek, zahrnující potvrzené zakázky a zakázky v pokročilém stádiu kontraktace, dosahoval přibližně 32 miliard eur. Skupina se domnívá, že si vybudovala prokazatelnou historii silné ziskovosti s 24% upravenou provozní marží EBIT, která převyšuje úroveň srovnatelných evropských společností v obranném sektoru.

Společnost v současnosti cílí na výplatní poměr dividend ve výši přibližně 30–40 % čistého zisku, s plánovanou výplatou od roku 2027, a to za předpokladu schválení představenstvem a s ohledem na aktuální tržní podmínky. Tento cíl má pouze orientační charakter a nepředstavuje závazek.

Silný růst tržeb, vysoká ziskovost a výrazný objem nově získaných zakázek v posledním období

K 9. měsíci roku 2025 vykázala CSG tržby ve výši 4,5 miliardy eur (+82 % meziročně na pro forma bázi), provozní EBITDA ve výši 1,2 miliardy eur (+79 % meziročně) a provozní marži EBITDA ve výši 26,4 %.

Za devět měsíců končících 30. září 2025 dosáhly tržby skupiny 4 485,3 milionu eur (+82 % meziročně na pro forma bázi) a upravený provozní EBIT činil 1 097,6 milionu eur (+79 % meziročně na pro forma bázi), přičemž upravená provozní marže EBIT dosáhla 24,5 %. V tomto období pocházelo 75 % tržeb z prodejů v Evropě (z toho Ukrajina představovala 26 % celkových tržeb), 18 % ze Spojených států amerických a 6 % ze zbytku světa. Struktura tržeb podle koncových trhů za devět měsíců končících 30. září 2025 byla následující: 79 % z obranného sektoru, 19 % z civilního sektoru a 2 % z průmyslových neobranných odvětví.

Kontrakty získané skupinou ve 4. čtvrtletí roku 2025 zahrnují následující:

• V prosinci 2025 skupina získala kontrakt v hodnotě několika stovek milionů amerických dolarů na dodávky malorážové munice pro ministerstvo obrany státu jihovýchodní Asie.
• V prosinci 2025 společnost Tatra Defence, člen skupiny, podepsala strategický kontrakt se společností KNDS Deutschland na výrobu koreb hlavních bojových tanků Leopard 2A8.
• V prosinci 2025 získala společnost Tatra Defence Slovakia, člen skupiny, výrobní kontrakt v hodnotě přesahující 1 miliardu USD na dodávku 4 000 vozidel Tatra pro zákazníka z jihovýchodní Asie.
• Slovenská dceřiná společnost skupiny ZVS Holding uzavřela v prosinci 2025 rámcovou smlouvu s Ministerstvem obrany Slovenské republiky na dodávky střední a velkorážové munice v hodnotě až 58 miliard eur pro Slovensko a další členské státy EU po dobu sedmi let.

Společnost řízená vlastníky se zkušeným manažerským týmem, který zajišťuje konzistentní růst a globální expanzi, s plánovaným zavedením jednotné struktury představenstva.

Pod vedením pana Michala Strnada (vlastníka a předsedy představenstva), za podpory zkušeného vrcholového manažerského týmu, zaznamenala skupina konzistentní růst a transformovala se v globálně působícího hráče napříč řadou trhů v Evropě, Spojených státech amerických a Asii, přičemž v letech 2022 až 2024 zvýšila na pro forma bázi upravenou provozní marži EBIT přibližně o 8 procentních bodů (800 bps).

Po přeměně společnosti na akciovou společnost před vypořádáním nabídky bude mít společnost jednoúrovňovou strukturu orgánů řízení, tvořenou pěti výkonnými členy představenstva a čtyřmi nezávislými nevýkonnými členy představenstva.

Představenstvo společnosti bude tvořeno následujícími výkonnými členy: Michal Strnad (předseda představenstva / generální ředitel), David Chour, Petr Formánek, Zdeněk Jurák a Ladislav Štorek, a následujícími nevýkonnými členy: John Nicholson (seniorní nezávislý člen představenstva), Virginie Banet, LynnFordham a Susanne Wiegand.

• John Nicholson – bude zastávat funkci seniorního nezávislého člena představenstva (Senior Independent Director) a je bývalým vysoce postaveným představitelem NATO a generálem Armády Spojených států. Během své 36leté vojenské kariéry zastával mimo jiné velitelské pozice v rámci mise NATO Resolute Support a velel silám USA v Afghánistánu. Doposavad působil jako generální ředitel společnosti Lockheed Martin Middle East (v této pozici končí s účinností k 1. 2. 2026).
• Virginie Banet – má více než 35 let zkušeností v oblasti financí, investičního bankovnictví a řízení společností. Zastávala manažerské pozice ve společnostech Lagardère a Airbus se zaměřením na vztahy s investory a fúze a akvizice a působila v orgánech společností Mediobanca, Lagardère, Vallourec, Netgem a GTT.
• Lynn Fordham – má více než 40 let zkušeností v oblasti investic, financí a vrcholového řízení, včetně seniorních výkonných pozic v sektorech ropy a plynu, spotřebního zboží, maloobchodu, finančních služeb a privateequity. V minulosti působila jako generální ředitelka společnosti SVG Capitalplc a jako řídící partnerka společnosti LarchpointCapital LLP.
• Susanne Wiegand – má více než 29 let zkušeností v oblasti průmyslové strategie, obrany, strojírenství a vrcholového řízení. V současnosti je členkou dozorčí rady společnosti Volkswagen AG, členkou dozorčí rady společností Brenntag SE a BWI GmbH a rovněž členkou orgánů DeutscheGesellschaftfürAuswärtige Politik. V minulosti působila jako generální ředitelka společnosti RENK, kde vedla její IPO, a dále jako generální ředitelka společnosti Rheinmetall Electronics.

Společnost jmenovala BNP PARIBAS, JefferiesGmbH, J.P. Morgan SE a UniCredit Bank GmbH, pobočku Milán, společnými globálními koordinátory (v této i jakékoli další funkci dále jen „společní globální koordinátoři“) a spolu se společnostmi Česká spořitelna, a.s., COMMERZBANK Aktiengesellschaft, Deutsche Bank Aktiengesellschaft a Morgan Stanley Europe SE rovněž společnými bookrunnery nabídky; tyto subjekty jsou společně se společnými globálními koordinátory a společnými bookrunnery dále označovány jako „upisovatelé“ nabídky.

Zdroj: Tisková zpráva

Tagy